Euro empuja rentabilidad de Inditex SA a mínimo en ocho años
Bloomberg | Jueves 21 septiembre, 2017
La rentabilidad de Inditex SA, propietaria de Zara, cayó a un mínimo de ocho años en el primer semestre debido a que la fortaleza del euro erosionó el valor de las ventas del exterior en los últimos meses, lo cual suscita temor a que a la mayor cadena textil del mundo le resulte difícil mantener la ventaja sobre sus rivales.
El margen bruto se redujo hasta el 56,4% conforme el crecimiento de las ventas en establecimientos comparables se desaceleró hasta un 6%, aproximadamente la mitad del nivel récord en ese periodo el año anterior, dijo la compañía con sede en Arteixo, España. La acción cayó un 1,7% en Madrid.
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Inditex se suma a otras compañías europeas, como el fabricante de artículos de lujo Hermès International y el productor de coñac Pernod Ricard SA, que sienten el impacto del avance del euro este año. El máximo responsable, Pablo Isla, está tratando de mantener el impulso del minorista después de haber producido el crecimiento de ventas en establecimientos comparables más fuerte en al menos 14 años en el año fiscal 2017. Inditex todavía supera a Hennes & Mauritz AB, que reportó un aumento de las ventas menor del esperado para los meses de verano debido a una gran venta de liquidación.
Puede que Inditex “haya tenido que volverse más competitiva en cuanto a precios para mantener la ventaja frente a otros minoristas textiles”, escribió Richard Chamberlain, analista de RBC Capital Markets.
Isla reiteró el objetivo del minorista de un margen bruto estable para todo el año, agregando que la decisión de introducir temprano la temporada de otoño también gravitó sobre el segundo trimestre. Las remodelaciones también afectaron el margen, dijo Isla, en tanto Inditex llevó a cabo reformas en tiendas de Dubái, Los Ángeles y Nagoya, Japón. La compañía abrió una tienda insignia Zara en Bombay en mayo, que tuvo una fuerte recepción, y proyecta ofrecer ventas online en India el 4 de octubre, dijo el máximo responsable.
Los ingresos crecieron un 12% en las siete primeras semanas del tercer trimestre, sin incluir las oscilaciones cambiarias, acelerándose un 11% en el primer semestre.
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“Inditex lanzó las gamas otoño/invierno antes de lo habitual, y eso marcó un buen comienzo”, dijo Anne Critchlow, analista en Société Générale.
La compañía española ofrece ventas online en alrededor de 45 países, habiendo sumado recientemente Singapur y Malasia. La cadena H&M tenía comercio electrónico en 41 países a fines de mayo, pero los analistas han puesto en duda la rentabilidad de la expansión digital de la compañía sueca.
Las acciones de Inditex subieron más del doble en los seis últimos años, acercando el patrimonio neto de su fundador, Amancio Ortega al de Bill Gates y Jeff Bezos, el fundador de Amazon.com.